體育播報(bào)8月20日宣 克里斯蒂安·帕斯洛（Christian Purslow）曾擔(dān)任切爾西董事總經(jīng)理和全球商業(yè)活動(dòng)負(fù)責(zé)人，他對(duì)藍(lán)軍內(nèi)部非常了解。近期，切爾西聯(lián)合所有者之一伯利據(jù)稱(chēng)要將自己手中的股份出售給另外一個(gè)股東清湖資本，帕斯洛對(duì)此發(fā)表了自己的觀點(diǎn)。
帕斯洛表示：“《金融時(shí)報(bào)》報(bào)道稱(chēng)，擁有切爾西約62%股份的埃格巴利（清湖資本）與擁有38%股份的伯利財(cái)團(tuán)之間，走走停停的談判又重新開(kāi)啟了，埃格巴利有可能全資控股俱樂(lè)部。而促成這一切的催化劑，是切爾西另一位重要股東馬克·沃爾特（Mark Walter）在美國(guó)的重大新聞。”
“沃爾特曾是伯利的導(dǎo)師和老板，兩人曾在古根海姆（Guggenheim Partners）共事，2012年還一起收購(gòu)了洛杉磯道奇隊(duì)，取得了巨大的商業(yè)成功。雖然伯利后來(lái)自立門(mén)戶(hù)創(chuàng)立了Eldridge，但兩人關(guān)系依然緊密，隨后又一起投資了洛杉磯湖人隊(duì)，并在2022年共同入主切爾西。”
“然而，沃爾特目前在美國(guó)遇到了麻煩。彭博社和《金融時(shí)報(bào)》等多家媒體證實(shí)，沃爾特控制的公司正在接受美國(guó)聯(lián)邦調(diào)查局和美國(guó)證券交易委員會(huì)的調(diào)查。需要澄清的是，此類(lèi)調(diào)查往往并不意味著一定存在犯罪，沃爾特目前未被起訴，切爾西俱樂(lè)部也沒(méi)有在調(diào)查名單中。”
“保險(xiǎn)是世界上監(jiān)管最嚴(yán)格的行業(yè)之一，沃爾特控制的保險(xiǎn)公司曾向他商業(yè)帝國(guó)的其他分支提供多筆貸款。雖然利用保險(xiǎn)資金進(jìn)行多元投資本身是合法的，但監(jiān)管機(jī)構(gòu)目前正針對(duì)這些貸款開(kāi)展深入調(diào)查。
“為了償還這些貸款，沃爾特近期開(kāi)始密集拋售資產(chǎn)，最醒目的標(biāo)志是上周他以125億美元的估值極其迅速地賣(mài)掉了洛杉磯湖人隊(duì)。雖然紙面上他在不到一年內(nèi)大賺了25億美元，但明眼人都能看出來(lái)，這是他在加速變現(xiàn)以平息保險(xiǎn)業(yè)務(wù)的監(jiān)管危機(jī)。這也順理成章地波及到了切爾西。”
“其實(shí)伯利和埃格巴利關(guān)系破裂早有跡可循。2022年收購(gòu)切爾西時(shí)，伯利是發(fā)起人和撮合者，但為了湊足25億鎊的競(jìng)標(biāo)資金，他引入了私募股權(quán)機(jī)構(gòu)清湖資本。清湖出資62%，伯利財(cái)團(tuán)出資38%。但雙方設(shè)立了“僵局條款”（deadlock arrangement），意味著重大決策必須由伯利和埃格巴利兩人共同同意。”
“第一年伯利沖在最前面，兼任切爾西主席、CEO甚至臨時(shí)體育總監(jiān)，但那個(gè)賽季切爾西戰(zhàn)績(jī)?cè)愀狻Ｗ鳛橥度刖拶Y的私募機(jī)構(gòu)，清湖資本自然無(wú)法坐視不理，埃格巴利開(kāi)始全面干預(yù)日常管理。雙方在經(jīng)營(yíng)理念上的分歧越來(lái)越大，走向分手只是時(shí)間問(wèn)題。”
“切爾西的估值是最棘手的地方。截至目前，切爾西擁有約14億鎊的債務(wù)（包含約8億鎊利息高達(dá)7%的高級(jí)貸款，以及6億鎊利息高達(dá)11.25%的PIK實(shí)物支付債券）。清湖資本和伯利財(cái)團(tuán)已經(jīng)投入了約30億鎊的現(xiàn)金股權(quán)，換句話說(shuō)，他們買(mǎi)下并運(yùn)營(yíng)這家俱樂(lè)部，總成本已經(jīng)達(dá)到了44億至45億鎊。”
“如果伯利和沃爾特想保本離場(chǎng)，切爾西的整體估值必須達(dá)到45億甚至50億鎊。消息人士向媒體透露的正是50億鎊這個(gè)數(shù)字，這與拉特克利夫入股曼聯(lián)、以及貝索斯等財(cái)團(tuán)收購(gòu)利物浦少部分股權(quán)時(shí)的估值相當(dāng)。”
“但是，如果找100個(gè)做估值的投資銀行家，100個(gè)人都會(huì)告訴你：切爾西的商業(yè)價(jià)值遠(yuǎn)低于曼聯(lián)和利物浦。曼聯(lián)的未扣稅息折舊及攤銷(xiāo)前利潤(rùn)是1.8億鎊，利物浦是1.4億鎊，而切爾西則是虧損1億鎊。切爾西上賽季總營(yíng)收不足5億鎊，但工資支出占營(yíng)收的比例高得嚇人。”
“曼聯(lián)和利物浦有極高的球衣贊助收入。切爾西甚至至今連球衣胸前廣告贊助商都沒(méi)有，因?yàn)楦邔訉幵缚罩膊唤邮芙祪r(jià)。芬威體育集團(tuán)只用了不到2.5億鎊就完成了安菲爾德的擴(kuò)建，將比賽日收入翻倍；而斯坦福橋由于地理位置極其復(fù)雜，重新拆建的預(yù)算早在數(shù)年前就高達(dá)10億鎊，如今在建造成本飆升的背景下，可能需要數(shù)十億鎊。”
“消除管理層“一輛車(chē)兩個(gè)司機(jī)”的僵局肯定是一件好事。但球迷最應(yīng)該警惕的是：清湖資本將如何支付這筆買(mǎi)斷費(fèi)？如果清湖資本通過(guò)引入更多的高息債務(wù)或杠桿貸款來(lái)籌集買(mǎi)斷伯利股權(quán)的資金，那對(duì)切爾西將是災(zāi)難性的。把高額債務(wù)掛在足球俱樂(lè)部頭上極其危險(xiǎn)，因?yàn)闆](méi)有任何高管能保證球場(chǎng)上的戰(zhàn)績(jī)。一旦戰(zhàn)績(jī)下滑無(wú)緣歐冠，俱樂(lè)部就會(huì)被迫賣(mài)球員來(lái)還債。只要清湖資本不給俱樂(lè)部增加額外的債務(wù)負(fù)擔(dān)，這次分手對(duì)于切爾西內(nèi)部治理結(jié)構(gòu)的簡(jiǎn)化和穩(wěn)定而言，或許是個(gè)積極的轉(zhuǎn)折點(diǎn)。”
足球免費(fèi)觀看_英超免費(fèi)觀看_切爾西免費(fèi)觀看_足球高清在線_英超高清在線_切爾西高清在線
回到頂部